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“果链”龙头预告三季报：前三季度归母净利润同比预增15%至25%_我的网站

铁线虫

A | K图 002475_0 K图 02475_0 　　8月24日晚间，“果链”龙头立讯精密披露2026年半年报。

B | 上半年公司实现营业收入1745.04亿元，同比增长40.16%；归母净利润78.43亿元，同比增长18.04%。

C | 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.1元（含税）。

D | 　　同日晚间，立讯精密披露三季度业绩预告，公司预计，前三季度实现归母净利润132.46亿元至143.98亿元，同比增长15%至25%。　　业务结构持续优化　　今年上半年，立讯精密在行业技术迭代加速以及市场复杂变化的外部环境下，始终坚持长期主义，持续深化消费电子、通信与数据中心、汽车电子三大核心业务布局，充分发挥全球化产能配置、垂直一体化整合以及精密智造平台优势，实现经营规模与业务质量稳步提升。　　上半年，立讯精密的毛利率为11.78%，较2025年同期提升0.17个百分点，主要系通信与数据中心、汽车电子等高于公司整体平均毛利率业务保持较快增长，带动业务结构持续优化。　　具体到业务来看，消费电子业务仍是立讯精密的基本盘，上半年实现营收1224.76亿元，同比增长19.27%。立讯精密表示，面向AI终端发展机遇，公司依托跨领域技术融合能力、智能制造体系及全球规模化交付能力，积极与全球领先客户开展智能穿戴、AI端侧硬件、机器人等创新性更强、复杂程度更高的产品开发，推动消费电子业务向产品定义、系统集成等更高价值环节延伸。　　同期，公司的通信与数据中心业务实现营收166.09亿元，同比增长49.66%；汽车电子业务实现营收323.91亿元，同比增长274.10%。　　通信与数据中心业务方面，上半年，立讯精密持续构建覆盖高速互联铜缆连接/光连接、热管理和电源管理的系统解决方案能力。

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据美联社报道，近日，特朗普主持的美国优先政策研究所发布了一本新书，名叫《美国国家安全的美国优先方针》，在书中专门强调如果特朗普当选总统，美国的首要外交政策重点将是中国，而不是俄乌冲突。

无论是特朗普还是拜登，两人在制裁中国的大方向上是基本一致的，不过，相比于拜登而言，特朗普的威胁要更大一些。

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在拜登的全球战略中，美国最大的安全威胁是俄罗斯，而中国是美国面临的主要挑战，也就是说，当下的拜登政府关注的重点还是俄乌冲突。

为此，拜登在制裁中国的同时也多次派高官访问中国，说要保持中美合作，很显然，拜登此举是在减缓制裁中国的压力，好集中更多精力对付俄罗斯。

G | 高速互联方面，公司坚持光铜并进的发展策略。

H | 在铜互联领域，公司持续推进224G、448G及下一代更高速率的技术布局，围绕CPC、NPC、Cable Cartridge、高速背板连接器等核心方向提升系统级互联能力，并着力推进CPC相关产品在2027年下半年实现商用落地。

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也就是说，拜登起码表现出了表面上的对华克制，而特朗普团队却是赤裸裸地在针对中国，并且把中国当成了“主要威胁”。　　立讯精密表示，除北美市场以外，中国市场随着AI技术的演进亦爆发出庞大的市场机遇，尤其在高技术壁垒和国产替代下的高速铜缆、连接器领域，国内市场呈现出高质量发展态势。基于技术领先性，公司在该市场已取得显著优势，未来三年将实现高速增长。

J | 　　在光互联领域，立讯精密持续推进800G规模化应用，今年上半年实现量产出货，并于下半年完成业内领先的自动化制程开发、验证和量产落地，同时围绕1.6T、2.4T、3.2T LRO、LPO，以及XPO、NPO、CPO等下一代技术方向进行前瞻布局，有望在2026年下半年和明后年陆续实现自动化制程开发与量产落地。　　热管理方面，立讯精密围绕AI服务器高功耗、高密度发展趋势，在目前已经实现量产的液冷产品基础上加速在北美核心客户端的产品导入，预计下半年和明年将分别实现取得供应商资格、小批量交付、大规模量产等不同阶段进展。

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这本书的撰写人包括特朗普时期的美国贸易代表罗伯特·莱特希泽、在特朗普时期担任美国国家安全委员会幕僚长和执行秘书的弗雷德·弗莱茨等一众前美国高官。同时，公司持续推进金刚石铜、微通道技术及CDU等先进散热产品布局和落地，并计划于明后年陆续量产落地。

也就是说，一旦特朗普当选总统，这些人可能重新回到权力中心，届时以特朗普的态度来看，中美关系很可能会更加恶化。

美国总统大选是在11月进行，以往每次选举快要开始的时候，候选人总是会拿中国说事，把针对中国当成他们竞选的资本，拜登近期对中国发出的多项制裁就是其中之一。　　对于汽车电子业务，立讯精密表示，公司已与全球众多主流汽车品牌建立合作关系，未来将充分发挥公司在精密制造、智能制造和全球交付方面的综合优势，结合Leoni全球化资源，为全球车企以及中国汽车品牌出海提供本地化、智能化配套服务，持续提升汽车电子业务全球竞争力。

此前，特朗普就发表言论称一旦上台会对中国商品加征60%关税，如果说拜登的做法还有拉扯的空间，那特朗普的表态无疑会“说到做到”。　　前期投入有望逐步转化为增量成长动能　　立讯精密预计，前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长15%—25%。　　对此，公司表示，消费电子业务持续受益于AI终端创新趋势及ODM/JDM能力提升；通信与数据中心业务围绕高速电连接、光连接、热管理、电源管理等核心方向持续推进重点项目落地，伴随AI基础设施建设加速，相关业务成长动能逐步增强；汽车电子业务受益于全球化布局以及Leoni整合协同效应持续释放，业务规模和客户拓展稳步推进。

因为就在他当总统的时候，就已经对中国加征关税了，中美贸易战也是从特朗普当总统的时候愈演愈烈的。

现在，特朗普团队又从书里明确表示如果特朗普当选，那将维持特朗普政府时期对中国征收的所有关税，并继续与中国进行“脱钩断链”。

也就是说，现在拜登当总统，中美贸易虽然有摩擦有起伏，但整体上还是不断向前发展的，可如果特朗普当选，中美关系可能进一步恶化下去。

在这本书中，特朗普团队针对中国的观点明确而强烈，对中国的制裁也是迫不及待而且变本加厉，所以我们必须提早做好应对，有备无患。

L | 　　展望2026年全年，立讯精密表示，公司前期战略投入有望在下半年逐步转化为增量成长动能。

当然，尽管在程度上不如特朗普，但拜登政府也是制裁中国的，美国归根结底还是延续了之前的冷战思维，还是想打倒一切有希望超过它的国家，好维持自身霸权。公司将继续强化全球资源配置、供应链协同、成本管控和风险管理能力，推动三大业务板块协同发展和业务结构持续优化，力争实现经营规模稳步增长、盈利质量持续提升、核心竞争力进一步增强，并取得优于行业平均水平的经营表现。

所以，不管是特朗普当选，还是拜登连任，我们都不要对美国抱有任何的幻想，眼下当务之急还是要做好自己，努力发展国民经济，努力发展军事实力，努力发展外交关系，打铁还需自身硬，只有我们有足够的资本，美国才会有所收敛。（文章来源：上海证券报）。

事实上，别看美国GDP和中国的差距这两年有所扩大，别看美国军队仍在全世界到处驻军，但美国的社会问题已经是到了十分严峻的地步。

随着财富的集中，美国的贫富差距已经到了很多底层无法接受的地步，之前美国大学生集体抗议示威的举动就是在这一背景下爆发的，可面对这种局面，当下的美国政府显然无能为力，因为他们自身的财政还要仰仗一些商人。

而矛盾的积累总有爆发的一天，到时候可能不用我们出手，美国自己就先倒下了，所以，任何时候还是要先做好自己。

值得一提的是，美国商务部近日宣布将37家中国实体列入出口管制“实体清单”，这已经是今年以来美国多次这样干了。

也就是说，美国政府已经很难解决国内的矛盾，只能通过制裁中国来尝试获得民众的选票，这显然是黔驴技穷的表现。

对此，我们只需要对等反制就好，在大方向上还是要保持足够的战略定力，现在的问题是美国想通过经济制裁、联合军演等手段逼迫中国先开第一枪，我们越是克制，美国就越会先自乱阵脚。